2023年美国经济并没有出现硬着陆，生化也没有出现金融机构的大量破产。

从二战结束至今，危机接近80年的和平期使得全球的产业链、供应链越来越强大，供给体量也同步增加，但需求的增长却慢于供给的增长。中国作为中高收入国家，重制版正在向现代化国家迈进，潜在需求非常大，关键是如何通过收入分配体制改革，把潜在需求转化为有效需求。

加上我们具有工作时长领先全球的勤劳天性，模式只要今后政策着力于应对有效需求不足问题，模式相信中国经济的韧性会更强，企业的生命周期也因此得到延长。另外一个有趣的现象是2021年日本、生化韩国，也包括中国香港、新加坡等东亚国家和地区的预期寿命都在83岁以上，超过全球平均水平10岁以上。1991年日本房地产泡沫破灭后，危机经历了5年时间才把基准贴现率从6%降至0.5%。

故只有通过出口来消化部分产能，重制版而近两年来出口增速又在回落。我国从2021年开始就步入了深度老龄化阶段（65岁及以上人口占总人口的比重超过14%），模式同时出生人口数量不断下降，模式意味着从长期看我国的人口抚养比会持续上升，从而导致经济的潜在增速下降。

反观全球住宅平均房价租金率4.2%的水平，生化我国房价下调的理论空间似乎不小，也就是说50倍以上市盈率的楼盘不在少数。

危机大脑中的神经细胞会慢慢减少。如德国在步入深度老龄化到超老龄化（1972-2008年）的36年中，重制版GDP增速最高为5.3%，其中有6年出现负增长，年平均增速只有2.2%。

在周期理论中，模式与此相对应的是康波周期和库茨涅兹周期，但似乎不能完全照搬。根据统计局每年公布的抽样数据，生化我国年度生育率（该年出生人口数/育龄妇女数）在2017年之后下降速度不断加快，生化由年度生育率推算出的总和生育率（平均每个妇女一生生育的子女数）更是在2021年下降到1.1以下，到2023年仍没有回升，远低于2.1（国际上通常认可的人口世代更替水平），也因此有了中国生育率全球第二低的说法。

逃不脱的人口老龄化和房地产周期前面谈到人类的韧性，危机人类的预期寿命从过去的历史看，基本上每10年延长3岁，但并不能让生命周期无限延长。不少人把民间投资意愿下降归咎于营商环境或法制环境，重制版但事实上，重制版与15年前相比我国包括法制环境在内的营商环境应该改善很多，而且在解决融资难和融资贵问题、减税降费等方面已经有了明显进展。

(责任编辑：临沧市)

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